A股资产“诱人” 外资机构调研布局忙

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　　四季度伊始，高盛、摩根基金、瑞银集团、摩根士丹利等外资机构频频现身A股公司机构调研队伍。

　　Wind数据显示，10月以来，外资机构已经调研了逾40家A股公司。从行业分布来看，电子、基础化工、机械设备等行业备受关注；从单家公司来看，蓝思科技、宁波银行和卫星化学最受青睐，均接待了数十家外资机构调研。

　　记者注意到，外资机构对上市公司的关注点主要聚焦在公司产品毛利率预期、在手订单情况，进而探寻公司四季度的业绩增长点。此外，海外业务拓展情况、新项目进展等问题，也频频被外资机构追问。

　　调研青睐四大行业

　　外资机构对A股公司的调研热情明显升温。10月以来，有40多家公司受到外资机构的调研，其中电子、医药生物、机械设备、计算机行业分别有6家、5家、4家和4家。

　　从调研热度来看，外资机构近期扎堆调研了蓝思科技、宁波银行、卫星化学和埃斯顿4家公司。其中，蓝思科技10月20日线上接待了190多家机构调研，包括摩根士丹利、摩根大通、高盛亚洲、花旗银行等40多家外资机构；卫星化学在10月22日通过电话会议接待了18家外资机构调研。

　　记者关注到，摩根基金、瑞银集团堪称机构中的“劳模”，在半个多月的时间里，分别调研了9家、8家公司，并且共同关注了中际旭创。

　　记者梳理发现，外资机构对于上市公司的产品毛利率预期、在手订单等情况颇为关注。

　　对于机构关心的毛利率趋势，蓝思科技表示，未来通过自动化升级改造和精益生产能力持续提升，公司的毛利率仍有提升空间，目前各园区继续满产满负荷运转，全力落实在手订单。

　　对于红杉PIPE、野村证券等机构对第四季度增长节奏的关切，川宁生物表示，目前来看主营产品并无新进产能，同时价格保持稳定，随着四季度旺季的到来，后续抗生素市场需求将维持稳定状态，整体中间体产品有望维持今年价格。

　　摩根资产管理等外资机构对中际旭创在手订单能见度颇为关心，公司回应称，目前可以看到部分明年一季度的订单。从趋势上看，明年800G需求强劲，新增1.6T预期也会带来逐步增长。

　　频频追问海外布局、新项目进展

　　细看外资机构的调研关注点，上市公司海外业务拓展情况、新项目进展等问题，均牵动着外资机构的目光。

　　卫星化学α-烯烃和POE项目建设进展备受机构关注。公司称，α-烯烃产品包括C4、C6、C8，这些产品工业化装置计划在今年四季度开工建设，2025年底完成建成，将满足公司聚乙烯、POE等装置的原料需求，进一步发挥产业链一体化优势。POE中试产品性能已达到国际标准，工业化装置计划在今年底开工，2025年底建成。

　　仕佳光子的海外工厂投产和生产经营情况被LCRICH CAPITAL MANAGEMENT等外资机构追问。公司介绍称，泰国子公司已于8月开业投产，主要从事光器件、室内光缆产品及其他产品的研发、生产、销售、服务，目前处于产能爬坡阶段。

　　针对摩根基金等机构对公司汽车零部件的关切，瑞鹄模具表示，目前正在建设的“新能源汽车轻量化车身部件项目”预计2025年年中部分建成投产，届时将进一步提升公司汽零业务产能和业务规模。

　　最新三季报显示：30家公司成QFII“新宠”

　　部分上市公司三季度末QFII持股情况

　　公司名称 QFII家数持股数量（万股） 持股市值（亿元）

　　紫金矿业 1 14，299.55 25.94

　　海大集团 1 1，773.45 8.52

　　卫星化学 1 3，320.04 6.20

　　森麒麟 1 1，496.52 4.10

　　山金国际 1 2，088.87 3.89

　　华明装备 1 1，877.19 3.34

　　正丹股份 3 780.00 1.89

　　洲明科技 1 2，776.22 1.85

　　中粮糖业 2 1，548.81 1.59

　　高争民爆 2 305.43 0.89

　　截止时间：2024年10月23日12点

　　◎记者高志刚

　　伴随上市公司密集发布2024年三季报，众多外资机构现身前十大股东榜。

　　据上海证券报记者统计截至10月23日披露的三季报，三季度末，QFII共出现在63家上市公司的前十大流通股股东榜。其中新进30家公司股东榜，增持18家公司股份，新进及增持的公司数量占比近八成。此外，5家公司在第三季度获得QFII和北向资金共同增持。

　　近期，多家外资机构纷纷上调中国经济增长预期，并表示从估值层面和政策层面来看，中国资产有望持续吸引海外资金流入。

　　QFII新进30家公司股东榜

　　随着上市公司三季报披露进入高峰期，QFII最新持仓也逐渐浮出水面。数据显示，截至今年三季度末，QFII共出现在63家上市公司的前十大流通股股东名单中，其中30家为新进、18家获增持、14家遭减持、1家公司持股数量未变。

　　按照行业来看，QFII新进和加仓的48家公司主要分布在基础化工、医药生物、电子等行业，包含公司数量分别为9家、5家和4家。

　　从持股市值来看，在上述48家公司中，截至三季度末，阿布达比投资局持有海大集团的市值最高，达8.52亿元。拉长时间轴来看，阿布达比投资局早在2016年半年报就首次出现在海大集团的前十大流通股股东名单中。在此后的8年时间里，除了短期退出外，绝大部分时间为海大集团的前十大流通股股东。引人注意的是，包括今年第三季度在内，阿布达比投资局已经连续增持6个季度，累计加仓高达672.07万股。

　　在农林牧渔行业，海大集团的业绩表现颇为稳健，营收、净利润近几年持续高速增长。公司营业收入从2020年的603.24亿元，增长至2023年的1161.17亿元，每年同比增速均为两位数。2020年归母净利润为25.23亿元，2023年为27.41亿元，而2024年前三季度已达36.24亿元，为上市以来的最高点。

　　另外，QFII持有森麒麟、山金国际、华明装备等公司的市值也较大，均超过3亿元。

　　再看增持股数，今年第三季度QFII对平安电工的增持力度最为明显。截至三季度末，平安电工获5家QFII合计加仓110.55万股，较二季度末增加逾5倍，持股市值近3000万元。其次，正丹股份、日久光电等7家公司持股数量季度环比增幅均超过100%。

　　值得一提的是，平安电工、晓程科技、正丹股份等11家上市公司被多只QFII集中买入。以正丹股份为例，今年三季度，摩根士丹利加仓281.87万股。高盛集团、瑞银集团为新进前十大流通股东，三季度末持股数量合计为327.08万股。而正丹股份的三季度业绩大增，公司前三季度实现营业收入25.96亿元，同比增长130.28%；归母净利润8.25亿元，同比增长近30倍。

　　北向资金加仓大消费

　　除了QFII以外，还有北向资金也在积极投资A股市场。

　　近日，北向资金公布了2024年三季度持股数据。统计显示，截至三季度末，北向资金合计持股数量为1322.76亿股，合计持股市值约为2.41万亿元，与沪深港通交易信息披露机制调整前的8月16日相比，北向资金持股数量增加约73.8亿股，市值增加近5000亿元，创出一年多来新高。

　　分行业统计，相比8月16日，三季度末北向资金持股数量增加居前的行业分别有商贸零售、社会服务、农林牧渔等，持股数量增幅分别为34.29%、26.24%和24.97%，位列前三名。此外，传媒、环保、基础化工等行业板块增幅也较大，均超过10%。与此同时，纺织服饰、家用电器行业遭减持，其中纺织服饰持股数量减少超过10%。

　　另据兴业证券测算，8月19日至9月30日，北向资金加仓932.4亿元。其中，北向资金主要加仓电力设备、食品饮料、银行、医药生物和非银金融，净流入规模分别为150.8亿元、127.6亿元、122.8亿元、85.3亿元和83.9亿元。从个股来看，外资加仓前五位的个股为宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行和长江电力。

　　记者注意到，第三季度，同时获得北向资金和QFII增持的公司有5家，分别是剑桥科技、天银机电、力源信息、大商股份、西安饮食。随着上市公司三季报的逐渐披露，这一数量有望持续增长。

　　从业绩表现来看，除西安饮食以外，其余4家公司2024年三季报的业绩表现都还不错。以大商股份为例，公司前三季度实现营业收入52.88亿元，同比下降6.82%；归母净利润5.31亿元，同比增长17.99%；扣非净利润4.90亿元，同比增长24.39%，盈利能力稳步提升。今年第三季度，公司不仅获得一家QFII新进持股171.24万股，而且北向资金三季度末持股1591.23万股，较二季度末增加26.53%。

　　市场人士表示，通过历史数据可以发现，那些中长期业绩表现优异、盈利能力强的公司更容易获得外资的青睐。

　　（文章来源：上海证券报）